中公教育的股票从2020年11月最高点43.58元，跌到今天最低点13.46元，已经跌去了整整30元，一度大热的教育股表现确实差强人意。
我们一般都认为这可能是教育政策收紧校外培训的结果，但真是这样吗？比如近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。这确实对像科德教育这类公司会造成一定的影响，但其实对中公教育没有太大的影响，为此该公司还专门发过公告：
“公司主营业务为面向成年人的非学历职业就业培训服务，不属于本次调控的 K12学科类校外培训行业，对公司主营业务不存在重大影响。”
我们就来看一下中公教育的相关主营业务的情况吧：
中公教育的主要业务都是成人非学历培训，公务员考试为主，2019年占为45%，2020年就上升至了56%。其他两个大类：教师和事业单位考试培训等，也和进入体制的考试相关。
公务员、事业单位等考试培训的火热，当然也公务员等考试的火热有关。那么“躺平”文化的出现，会不会对这些考试构成一定的影响呢？
其实是很有限的，我们来看一下数据，以国家公务员考试为例，2015年招录约2.2万人，2016年约2.78万人，2017年约2.7万人，2018年约2.8万人；2019年约1.45万人；2020年招录人数增加到约2.4万人。经历2019年的回调以后，2020年公务员招录人数又开始回升。
而高校应届毕业生人数却持续增加，2016年全国应届高校毕业生人数为765万，2017年为795万，2018年为820万，2019年为830万，2020年达到874万。
按照这些比较数据来看，成人非学历培训应该是非常火爆才是正常的，怎么就不香了呢？应该说“躺平”文化对其几乎没有什么影响，真正的影响因素可能是监管等政策收紧，资本热点和关注焦点的消失，以前野蛮生长得太快，现在开始逐步回归正常，当然要把这两年多增长的部分先吐出来。
我们再看中公教育的半年业绩预告，预计亏损0.5-1.5亿元，因为中公教育1季度所公告的财报为盈利1.41亿元，那么第二季度单季的亏损就在2-3亿元之间。这种毛利率高达60%的行业，出现这么大的亏损，多少让人感觉不太正常。
中公教育的公告上说研发增大，还真不是瞎说，这个教育行业的研发支出占比2021年一季度在原来就接近10%的水平下上升至了13%。但是中公教育没说的是其销售费用的占比其实更高，突破了20%，吹牛和忽悠的成本还是很高的，一年就可以花掉近20亿。不得不说，有了资本的介入，教育这个行业也变得满是铜臭味，当然也更多的是王婆卖瓜。
