1900年8月，八国联军打入北京，那时还在安稳享受着宫廷生活的慈禧太后一夜之间头顶危机，不得不带着光绪帝逃跑。她虽然保全了自身，但那时慈禧宣布要向英法等共计11国列强开战的烂摊子却要有人收拾，所以1901年9月，只有李鸿章拖着年迈的身体颤颤巍巍地在谈判桌前签下了耻辱的辛丑条约，让中国背负了4.5亿白银的赔款，这也就是后人熟知的庚子赔款。
而那时中国只是承诺会给11国列强这笔钱，至于这些国家怎么分配就是他们的事了，当时八国联军中出力最多的是日本，共派出了20300士兵，而那时日本分得赔款占比总计7.73%，可奇怪的是，美国出兵3125人，伤亡仅有40人，赔款占比却达到了7.32%，日本虽然认为这种分配不公平，但也没敢提出异议，就是因为无论是清朝廷还是其他的列强，都不知道美国虚报战损的问题。
这件事到最后还是由美国自己捅出来的，在1905年时，美国政府盘点前届政府的账本时，发现了庚子赔款中美国占比过大的内幕。在总计2365万美元中，只有1165万美元属于实际损失赔偿，剩下的1200万美元都是虚报后所得。
而随后清朝驻美公使梁诚得知此事后也下决心要帮祖国挽回损失。所以那时梁公使明确要求美国应该降低赔款数额
那时候为了能够帮祖国争回这笔不小的赔偿款，梁公使可谓是费尽心思，因担心美国赖账，梁公使选择利用媒体之便将美国虚报战损一事公开，由于在那个时期美国还未拥有现在这般高的国际地位，他们也害怕会因为此事影响国家形象。所以当时担任美国务卿的海约翰给美驻华大使柔克义下令，让其重新起草备忘录，承认美国公民在义和团运动时期遭受的损失高于实际上报数字，并表示美国仅要赔款数字的一半。
虽说这笔钱要回得还算痛快，但若想让当时唯利是图的美国从嘴里吐出这块大肥肉也没那么简单，美国兼顾国家形象和利益发展，想出了一个“妙招”，那就是拿这笔钱投资中国教育事业。
此后在1909年至1924年，在这15年的时间里，美国先后退回加1250万美元的退款，这笔钱也都在美国总统老罗斯福以及美驻华大使的推动之下用于两国签订的兴办教育协议。
1911年2月，他们拿这笔钱专门给那些留美学生建设了清华学堂。只不过不同于其他的院校，清华学堂并非受教育部主管，而是由外交部主管，此外该学堂还直接听命于美驻华使馆，美国可以对清华学堂的校务和董事会进行管控。
客观来看，这的确为当时的留美人员提供了便捷的留学条件，但至于后来美国大使馆所说“美国退回的庚子赔款推进了中国的教育现代化”却不完全准确，因为美国这样做完全是豺狼请客，没安好心。
当年美国用这笔赔款发展中国教育事业的真正企图也在老罗斯福总统写于1906年的一篇日记中曝光。
老罗斯福在日记中大概提到，美国用退回去的庚子赔款投资中国教育事业，其本质并非是帮助中国促进发展，真实目的是想借此时机培养一些亲美的中国精英，这样未来美国也可以将其作为在华利益的代理人，所以美国看似是从嘴里吐出了这一大笔钱，但实际上他们是在做一笔“长远的投资”。
未来这些代理人效忠于美国，自然能够帮他们获取中国利益，所以这也证实美国的确目的不纯。而此外与之形成鲜明对比的还有另外一笔庚子赔款的去向。在一战结束之后，荷兰英国、意大利、苏俄等国纷纷退回部分庚子赔款，这些赔款也大多被定向使用在修基建和发展教育事业上，只有法国选择利用赔款达成货币贬值，减少赔款总数，不过退款中的一部分同样也用来指定发展教育事业。
如此来看，当年的八国联军大部分都已退回部分庚子赔款，而且也都默契地选择在中国投资教育产业，若按照当下美驻华大使所说美国是为了投资中国的教育，那么对其他国家的退款流向避而不谈，也很难说得通。
可以现状来看，当年受益于庚子赔款能够成功到国外留学的学生，像是杨振宁、钱学森等都在学成后回国报效祖国，这也证实当年那些西方国家企图在中国培养代理人的梦想根本就没有实现的可能。
